DCF 간이 주식가치 계산기 사용법과 계산 원리
DCF는 미래 잉여현금흐름을 현재가치로 할인해 기업가치를 추정합니다. 예측기간의 현금흐름과 그 이후 터미널가치를 따로 계산해 어느 부분이 가치의 대부분을 차지하는지 확인할 수 있습니다.
계산에서 확인한 핵심 전제
FCF와 순부채의 입력 단위는 억원입니다. 예측 현금흐름과 터미널가치의 현재가치를 합친 기업가치에서 순부채를 차감한 뒤 발행주식 수로 나눠 주당 지분가치를 계산합니다. 할인율이 영구성장률보다 작거나 같으면 계산을 중단합니다.
DCF 가치가 가정에 크게 흔들리는 이유
DCF는 미래 잉여현금흐름을 할인율로 현재가치화합니다. 성장률·할인율·영구성장률 같은 가정이 조금만 바뀌어도 기업가치가 크게 달라지므로, 하나의 값보다 보수·기준·낙관 시나리오로 범위를 보는 편이 안전합니다.
자주 묻는 질문
할인율이 영구성장률보다 커야 하나요?
네. 고든성장모형의 분모가 양수가 되어야 유한하고 의미 있는 터미널가치를 계산할 수 있습니다.
할인율은 어떻게 정하나요?
가중평균자본비용(WACC)이나 요구수익률을 사용하는 것이 일반적입니다. 할인율이 높을수록 미래 현금흐름의 현재가치가 낮아져 보수적인 평가가 됩니다.